回首過(guò)去一年阿里巴巴和騰訊在零售市場(chǎng)上的收割，可以用動(dòng)作頻頻來(lái)形容。兩家對(duì)新零售寄予厚望的巨頭，都試圖用自己的方式改變零售史，最終讓新零售的戰(zhàn)火燃遍中國(guó)大地。

中國(guó)原本四分五裂的零售格局，則因兩大巨頭的入局而變。從諸侯割據(jù)變?yōu)閮纱缶揞^對(duì)壘，加入阿里系還是投靠騰訊陣營(yíng)，成為有籌碼的零售巨頭必須做的選擇，最終中國(guó)連鎖十強(qiáng)中有6家給出了答案。隨之而來(lái)的是，全國(guó)掀起了對(duì)傳統(tǒng)零售業(yè)的大改造，即時(shí)配送刷新了用戶體驗(yàn)，生鮮和餐飲拉升了客流量，門店數(shù)字化和后臺(tái)供應(yīng)鏈改造，革新了零售業(yè)的運(yùn)作方式。

眼下，隨著酷暑消弭，天氣日漸涼爽，各大上市公司的半年報(bào)已經(jīng)公布，兩大巨頭新零售布局的第一份檢驗(yàn)答卷來(lái)了。從股價(jià)、業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)等幾個(gè)緯度看，新零售是一次長(zhǎng)途跋涉，是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，兩大巨頭都還處于耕耘期。

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判斷投靠巨頭成績(jī)最直觀的指標(biāo)是股價(jià)變動(dòng)，投靠?jī)纱缶揞^后，各大上市公司在資本市場(chǎng)上有沒有獲得認(rèn)可，其股價(jià)是在不斷上漲還是在逐步下滑。

雖然騰訊在零售上的布局晚于阿里巴巴，但是動(dòng)作卻非常迅速。拿下了永輝超市、家樂(lè)福、萬(wàn)達(dá)商業(yè)、步步高、海瀾之家?guī)状髽?biāo)的。不過(guò)，從資本市場(chǎng)上看，除了還沒有上市的萬(wàn)達(dá)商業(yè)外，截至8月27日，剩下四家的股價(jià)與消息公布當(dāng)日相比均有不同程度下跌。

去年12月，騰訊正式踏入零售業(yè)，斥資42.15億元入股永輝超市，獲得5%股權(quán)。騰訊對(duì)于永輝超市十分重視，不同于過(guò)往大多以5%的小額股權(quán)投資為主，今年1月又對(duì)永輝超市增資到15%。但在股價(jià)層面，永輝超市表現(xiàn)并不如意。

入股消息發(fā)布后，永輝超市股價(jià)曾經(jīng)歷過(guò)短暫上漲，最高峰時(shí)股價(jià)為12.12元年/股，但隨后迅速回落，截至8月27日?qǐng)?bào)收7.71元/股，市值737億元；7個(gè)月股價(jià)跌幅超過(guò)30%，市值蒸發(fā)324億元。

在海外上市的家樂(lè)福也不樂(lè)觀，今年1月23日，騰訊宣布聯(lián)手永輝超市與家樂(lè)福中國(guó)簽署了投資意向書，當(dāng)日家樂(lè)福股價(jià)一度沖高到19.68歐元/股，最終報(bào)收19.06歐元/股，上漲3.35%，但8月27日其股價(jià)已經(jīng)回落至15.72歐元/股，縮水20%。

1個(gè)月后，騰訊入股的步步高跌幅更大。今年2月2日，停牌中的步步高發(fā)布公告稱，公司向騰訊、京東分別轉(zhuǎn)讓6%、5%的股份，未來(lái)三家將探索合資公司或其他資本合作方式。2月26日復(fù)牌后，步步高股價(jià)當(dāng)日股價(jià)沖高到19.51元/股的高位，但短短6個(gè)月以來(lái)，步步高股價(jià)蒸發(fā)了一半以上，截至8月27日?qǐng)?bào)收9.72元/股，市值為84億元，蒸發(fā)84.6億元。

同一天宣布加入騰訊懷抱的海瀾之家股價(jià)也處于下跌態(tài)勢(shì)。今年2月2日，海瀾之家公告稱，騰訊將通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以近25億元獲取公司5.31%的股權(quán)。但投資7個(gè)月以來(lái)，海瀾之家股價(jià)有起伏但終歸平穩(wěn)，跌幅8.3%，市值蒸發(fā)40億元。

與騰訊系的普跌不同，阿里系是有漲有跌。阿里與蘇寧易購(gòu)的結(jié)緣頗早，2015年8月10日，阿里宣布以283億元參與蘇寧非公開發(fā)行，股份占發(fā)行后總股本的19.99%，成為蘇寧第二大股東。消息一傳出，引發(fā)蘇寧股價(jià)四個(gè)漲停。

但漲勢(shì)在2015年末戛然而止，蘇寧股價(jià)落到低潮。如今蘇寧股價(jià)三年跌幅19.4%，市值為1120億元，三年市值蒸發(fā)270億元，從最近一年股價(jià)看，歷經(jīng)短暫起勢(shì)后又回歸到一年前的水平。

繼銀泰、蘇寧后，阿里又將目標(biāo)瞄向了商超。這次打靶，從浙江當(dāng)?shù)仄髽I(yè)三江購(gòu)物開始。

2016年11月18日，三江購(gòu)物宣布獲阿里投資，阿里集團(tuán)子公司杭州阿里巴巴澤泰信息技術(shù)有限公司擬通過(guò)協(xié)議受讓、認(rèn)購(gòu)定增股票、認(rèn)購(gòu)可交換債等方式，收購(gòu)三江購(gòu)物32%的股份，阿里成為其第二大股東。隨后，三江購(gòu)物股價(jià)引來(lái)多個(gè)漲停，17個(gè)交易日漲幅320%。但很快股價(jià)回歸理性，股價(jià)在16元左右徘徊。截至2018年8月24日?qǐng)?bào)收14.03元/股，市值57.6億元，相比一年半前的高點(diǎn)跌幅72.8%，即便在最近一年里，股價(jià)也有37.5%的跌幅，一年市值蒸發(fā)34億元。

接著，阿里直攻上海，拿下聯(lián)華超市(1.97,0.00,0.00%)。2017年5月26日，阿里與易果生鮮簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，收購(gòu)聯(lián)華超市18%的內(nèi)資股股權(quán)。經(jīng)歷短暫上升后，聯(lián)華超市股價(jià)持續(xù)低迷，截至8月24日?qǐng)?bào)收2.02港元/股，市值7.5億港元，一年里股價(jià)跌幅35.8%，市值縮減4.2億港元。

在阿里眾多投資公司中，高鑫零售(8.93,-0.22,-2.40%)在資本市場(chǎng)算是一匹黑馬。2017年11月20日，阿里通過(guò)淘寶中國(guó)控股有限公司投入224億港元（約合190億人民幣），直接和間接持有高鑫零售36.16%股份，成為高鑫零售第二大股東。從股價(jià)來(lái)看，雖然歷經(jīng)大盤走低，但股價(jià)依然堅(jiān)挺，9個(gè)月股價(jià)增幅9.6%，市值增加74億港元達(dá)到846億港元。

雖然各大投靠?jī)删揞^的零售公司股價(jià)下跌有大盤低迷的因素，但也表明加入巨頭懷抱，在股價(jià)層面并沒有給其帶來(lái)長(zhǎng)期的資本市場(chǎng)利好，最終還得靠自己。

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股價(jià)之外的另一個(gè)指標(biāo)就是業(yè)績(jī)，恰好各大上市公司的半年業(yè)績(jī)答卷已經(jīng)公布，孰優(yōu)孰劣在業(yè)績(jī)上可以一見高低。

8月17日，永輝超市半年報(bào)公布，上半年?duì)I收343.97億元，同比增長(zhǎng)21.47%。永輝營(yíng)收增長(zhǎng)的背后，是門店數(shù)量和規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張。2018年6月底，永輝超市門店達(dá)到952家，覆蓋22個(gè)省市，半年時(shí)間門店增加146家，尤其新零售板塊擴(kuò)張較快。其中，傳統(tǒng)板塊新增42家，新零售板塊中的永輝生活新增85家，超級(jí)物種新增19家。

擴(kuò)張也意味著高投入，這令永輝超市的成本費(fèi)用迅猛增長(zhǎng)。其中，銷售費(fèi)用是成本的大頭，上半年銷售費(fèi)用54.72億元，同比大漲43.9%；管理費(fèi)用漲勢(shì)更猛，同比上漲75.9%至13.9億元。

這最終影響到永輝超市的賺錢能力，雖然加入到騰訊懷抱，但凈利潤(rùn)罕見下滑。財(cái)報(bào)顯示，上半年永輝超市凈利潤(rùn)9.33億元，同比下滑11.5%，扣非凈利潤(rùn)只有8.26億元，同比下滑20.3%。造成虧損的是新零售板塊的云創(chuàng)業(yè)務(wù)和總部云商業(yè)務(wù)。

作為騰訊的另一個(gè)商超陣地，8月27日晚，步步高的2018年半年報(bào)也拉下大幕。與去年同期相比，步步高營(yíng)收增速有所好轉(zhuǎn)，但凈利潤(rùn)增速在明顯放緩。今年上半年步步高實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入95.68億元，同比增長(zhǎng)10.14%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.15億元，同比微增3.54%。

海瀾之家方面，8月16日，海瀾之家發(fā)布2018年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，顯示公司營(yíng)收100.14億元，同比增長(zhǎng)8.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為20.66億元，同比增長(zhǎng)10.2%。這意味著，騰訊的加碼并沒有改變海瀾之家增長(zhǎng)疲軟的狀態(tài)。從2014-2017年主品牌“海瀾之家”年?duì)I收看，比上年同期增幅分別為49.5%、27.1%、8.9%和5.1%。

如果說(shuō)騰訊投資后企業(yè)業(yè)績(jī)短期沒有提升，那么阿里投資后，企業(yè)業(yè)績(jī)則走向兩個(gè)極端。

在資本市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)的高鑫零售，也沒能逃脫增速減緩的命運(yùn)。8月8日晚，高鑫零售發(fā)布2018年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，高鑫零售上半年?duì)I業(yè)額540.6億元，較去年同期基本持平，而2016年、2017年同期增速為4.41%、2.15%；凈利為19.1億元，同比增長(zhǎng)0.8%，而2016年、2017年同期增速為-4.01%和29.91%。

聯(lián)華超市在接受阿里投資后，經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn)。阿里接盤前，由于聯(lián)華超市持續(xù)虧損，三年累計(jì)達(dá)12.3億元，讓不少股東避之不及，永輝超市、易果生鮮接連離場(chǎng)。不過(guò)，7月24日的公告顯示，聯(lián)華超市對(duì)未來(lái)懷抱憧憬，預(yù)期2018年上半年業(yè)績(jī)將扭虧為盈，盈利約在1500萬(wàn)-1800萬(wàn)元間，原因在于持續(xù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)同店業(yè)績(jī)提升。

三江購(gòu)物的業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速差別較大，2018年半年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.7億元，同比增速7.9%，一掃之前下降趨勢(shì)，但凈利潤(rùn)卻沒能延續(xù)高增長(zhǎng)；上市公司股東的凈利潤(rùn)為5693萬(wàn)元，同比下降13.8%；扣非凈利潤(rùn)為4445萬(wàn)元，同比下降22.2%。

而蘇寧易購(gòu)的業(yè)績(jī)則讓人刮目相看。7月31日，蘇寧易購(gòu)發(fā)布2018年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1107.8億元，同比增長(zhǎng)32.2%。在盈利水平上，上半年公司利潤(rùn)總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為59.1億元，59.9億元，同比增長(zhǎng)1816%、1957%?？鄢鍪郯⒗锇桶凸煞萦绊懀K寧易購(gòu)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.9億元，同比增長(zhǎng)35.8%。

這不是蘇寧易購(gòu)第一次取得大增。2017年年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1879億元，同比增長(zhǎng)26.4%。蘇寧的盈利水平也有較大增長(zhǎng)，2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)42億元，同比增長(zhǎng)498%。

從上市公司的業(yè)績(jī)層面看，新零售改造是一項(xiàng)長(zhǎng)期工作，也是一項(xiàng)持續(xù)重投入的工作，最終成效如何還需要假以時(shí)日。

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在業(yè)務(wù)層面，去年12月，銀泰商業(yè)CEO陳曉東在公開場(chǎng)合提到，銀泰與天貓、口碑已實(shí)現(xiàn)會(huì)員共通：6億多用戶，2.2億日活，每天有一兩萬(wàn)會(huì)員通過(guò)手機(jī)淘寶、天貓注冊(cè)為銀泰會(huì)員，“這么多會(huì)員在以前是不可想象的?！?/p>

隨著數(shù)據(jù)庫(kù)打通，銀泰百貨的商品也進(jìn)入數(shù)字化時(shí)代。過(guò)去顧客試完衣服走了，商場(chǎng)不知道原因，現(xiàn)在借助數(shù)字化分析，可以在款式、顏色、尺寸、價(jià)格上找到原因。這樣一來(lái)，就可以對(duì)消費(fèi)者分層管理，給不同消費(fèi)群體推薦商品，做到個(gè)性化匹配。

“銀泰過(guò)去一年的變化，比過(guò)去十幾年的總和都要多?！苯衲?月陳曉東感慨。除了生意上的變化，在思維方式和企業(yè)氛圍上，銀泰也日漸往互聯(lián)網(wǎng)公司靠攏。

作為中國(guó)綜合大賣場(chǎng)營(yíng)運(yùn)商，高鑫零售經(jīng)營(yíng)著大潤(rùn)發(fā)和歐尚兩大賣場(chǎng)，曾面臨新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)的挑戰(zhàn)，不過(guò)接受阿里新零售升級(jí)改造后，高鑫零售似乎迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

淘鮮達(dá)是合作重點(diǎn)項(xiàng)目，顧客可以在門店周邊三公里內(nèi)下單，享受一小時(shí)配送到家服務(wù)。今年三月，兩家門店展開試營(yíng)業(yè)，隨后便如雨后春筍般成長(zhǎng)，4月8家，5月47家，6月108家。到6月底，已有165家實(shí)體店。

除了基礎(chǔ)設(shè)施外，高鑫零售還調(diào)整升級(jí)了商品品類。6月28日，上海大潤(rùn)發(fā)楊浦店，大潤(rùn)發(fā)第一家淘寶心選店開業(yè)，超過(guò)200平方米，陳列著設(shè)計(jì)感強(qiáng)、功能實(shí)用、高性價(jià)比的淘寶自有品牌商品，而歐尚首店也將于8月底開業(yè)。此外，在生鮮品類上，高鑫零售還與盒馬鮮生聯(lián)合采購(gòu)，已在華東門店推出盒馬鮮生自有品牌的生鮮食品，即日日鮮和帝皇鮮，而即食食品、即煮食品等也在籌劃中。

阿里新思維的注入使得高鑫零售開始思考小業(yè)態(tài)的價(jià)值。在立足自身大業(yè)態(tài)基礎(chǔ)上，大潤(rùn)發(fā)利用供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，借助阿里的技術(shù)支持，啟動(dòng)了盒小馬項(xiàng)目，主打生鮮商品，無(wú)餐飲區(qū)域，目前已開設(shè)2家，今年計(jì)劃開25家。

此外，歐尚還挖掘更靠近消費(fèi)者的銷售場(chǎng)景，開設(shè)了270個(gè)“歐尚一分鐘”無(wú)人售貨柜，布局在店鋪周邊5公里內(nèi)，每組柜子提供300-400個(gè)商品。財(cái)報(bào)顯示，截至8月8日，四分之一的售貨柜已達(dá)成或幾近達(dá)成盈虧平衡，今年計(jì)劃開500個(gè)。

三江購(gòu)物則與阿里成立了新公司，負(fù)責(zé)門店的建店服務(wù)和線上運(yùn)營(yíng)。阿里線上有天貓超市、喵鮮生、易果生鮮，線下有盒馬鮮生，三江購(gòu)物與之打通后，可以優(yōu)化供應(yīng)鏈，通過(guò)聯(lián)合直采模式降低采購(gòu)成本，并通過(guò)淘鮮達(dá)實(shí)現(xiàn)即時(shí)配送。導(dǎo)流后三江購(gòu)物的生鮮銷售明顯上升。2013年-2017年生鮮銷售占比從18.6%一路攀升到23.3%。

與三江購(gòu)物相似，阿里對(duì)新華都的改造也集中在門店，致力于打造一個(gè)小盒馬。

過(guò)去，新華都超市的門店陳列偏傳統(tǒng)，商品以散稱為主，生鮮品質(zhì)也有限，導(dǎo)致用戶來(lái)源以線下居多，年輕人較少。從2017年12月底開始，福建省內(nèi)的31家新華都門店接入淘鮮達(dá)，消費(fèi)者可以線上下單，1小時(shí)送達(dá)，門店也多了許多標(biāo)準(zhǔn)化包裝的生鮮商品。

半年改造后，如今31家新華都門店的SKU數(shù)量為6500多，覆蓋手機(jī)淘寶用戶幾百萬(wàn)。原來(lái)門店服務(wù)半徑只有周邊1公里，如今擴(kuò)張到了3公里，客流量提升近20%，門店毛利提升10%左右，而分階段的數(shù)字化改造使門店經(jīng)營(yíng)人效提升15%。

接受阿里投資后，擅長(zhǎng)線下作戰(zhàn)的蘇寧也開始深耕線上市場(chǎng)。蘇寧易購(gòu)在天貓開旗艦店，蘇寧的3C家電品類與天貓電器城搭配。2017年，蘇寧易購(gòu)線上平臺(tái)實(shí)體商品交易規(guī)模為1266億元（含稅），同比增長(zhǎng)57%，同時(shí)線上規(guī)模比例上升到52%，首次突破50%。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，阿里布局新零售投資更早，手法上也更為成熟，門店改造等項(xiàng)目正當(dāng)時(shí)。而入局較晚的騰訊還有延遲，目前多數(shù)改造集中在小程序和京東到家上，并沒有對(duì)外透露太多具體項(xiàng)目的合作。

截至目前騰訊與永輝合作的具體業(yè)務(wù)還沒有對(duì)外公布，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松曾表示，除了科技和小程序與騰訊合作外，“很多社交數(shù)據(jù)對(duì)選址很有幫助，我們選址的精確性會(huì)更強(qiáng)?！?/p>

步步高的合作也主要停留在流量賦能上。一方面，發(fā)力小程序和公眾號(hào)，并建立微信內(nèi)商城，作為步步高的線上主要自營(yíng)電商平臺(tái)；另一方面，以京東到家為大本營(yíng)，借力京東的線上運(yùn)營(yíng)、物流履約、商品數(shù)字化能力。

萬(wàn)達(dá)商業(yè)方面的動(dòng)作要快一些。今年8月，萬(wàn)達(dá)商管、騰訊、高朋三方合作的新公司終于落地了，名為上海丙晟科技有限公司，注冊(cè)資本46億元。持股方面，萬(wàn)達(dá)商管持股51%，騰訊持股42.48%，海南高燈科技有限公司持股6.52%。這家新公司將注入萬(wàn)達(dá)網(wǎng)科原飛凡等部分業(yè)務(wù)，騰訊也將投入線上流量等資源，高朋融入電子發(fā)票等業(yè)務(wù)。

具體來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)曾透露，會(huì)借助騰訊的零售武器，對(duì)萬(wàn)達(dá)商管中心線下場(chǎng)景數(shù)字化升級(jí)，打造智慧廣場(chǎng)、智慧門店，形成超級(jí)導(dǎo)購(gòu)、超級(jí)店長(zhǎng)、超級(jí)會(huì)員三位一體體系，提高商業(yè)中心效能和用戶體驗(yàn)。

在大多新零售投資上，騰訊顯得果斷堅(jiān)決，但在家樂(lè)福中國(guó)問(wèn)題上，至今還不見后續(xù)，沒有正式入股的消息傳出，兩家似乎還沒有想清楚如何合作。

總體而言，在新零售改造升級(jí)中，由于阿里巴巴的話語(yǔ)權(quán)更大，業(yè)務(wù)層面的改造效果更明顯，而騰訊系公司的主要借助的是流量，其他要靠自己。

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從股價(jià)、業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)幾大方面分析看，兩大巨頭的新零售布局都還處于早期耕耘階段，效果還沒有顯現(xiàn)。

“從上市公司財(cái)報(bào)上看，至少銷售和各種效率指標(biāo)沒有太大表現(xiàn)，大部分還是下滑態(tài)勢(shì)。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊總結(jié)，“整體改造力度不及預(yù)期?！?/p>

在艾瑞咨詢分析師廉志勇看來(lái)，主要原因在于，騰訊阿里低估了零售業(yè)實(shí)際運(yùn)用的復(fù)雜性，“他們之前做的都是虛擬的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沒有過(guò)多經(jīng)驗(yàn)?！绷硗?，三四線城市的零售市場(chǎng)很復(fù)雜，下沉很難做，不是一蹴而就的。

也有業(yè)內(nèi)人士告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊，改造效果與互聯(lián)網(wǎng)大公司的KPI文化有關(guān)系，“具體的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)追求短期數(shù)據(jù)效果，爆炸效應(yīng)，對(duì)很多需要慢慢耕耘和厚積薄發(fā)的細(xì)節(jié)容易忽視?！?/p>

為什么零售業(yè)需要厚積薄發(fā)呢？因?yàn)殒湕l太長(zhǎng)，細(xì)枝末節(jié)太多。拿最小業(yè)態(tài)的便利店來(lái)說(shuō)，一般有2500個(gè)左右SKU，這就涉及進(jìn)貨、補(bǔ)貨、更新、管理庫(kù)存、定價(jià)、促銷等各方面。供應(yīng)鏈、商品、營(yíng)銷、門店管理，每一個(gè)環(huán)節(jié)都不可或缺，牽一發(fā)而動(dòng)全一身。

除了互聯(lián)網(wǎng)巨頭需要?dú)v練外，傳統(tǒng)零售企業(yè)也有待提升。業(yè)內(nèi)人士分析，一些傳統(tǒng)企業(yè)太保守，IT水平欠佳，團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)對(duì)接的磨合時(shí)間較長(zhǎng)，也會(huì)影響到改造升級(jí)效果。更糟糕的是動(dòng)機(jī)不純，“部分傳統(tǒng)企業(yè)骨子里不信任互聯(lián)網(wǎng)公司，只是出于炒股票目的接受投資，而對(duì)于具體的改造和提升，個(gè)別企業(yè)有陽(yáng)奉陰違磨洋工的現(xiàn)象，都太浮躁?！?/p>

即使新零售改造沒有立馬見效，大多數(shù)受訪者都比較樂(lè)觀，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，零售需要三四年才能看到效果，實(shí)際價(jià)值還是挺大的。一般像大型企業(yè)，即使做了變動(dòng)，外界很難感覺到，比如供應(yīng)鏈效率提高有利于降低成本，但這只在后臺(tái)能看到。

即便現(xiàn)在企業(yè)股價(jià)有波動(dòng)，天圖資本合伙人潘攀認(rèn)為，這也未必能說(shuō)明什么。他認(rèn)為，股價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)有關(guān)，而且就巨頭進(jìn)入的節(jié)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)預(yù)期是低估還是高估也說(shuō)不準(zhǔn)。

潘攀說(shuō)：“新零售肯定是方向，這個(gè)事沒問(wèn)題，效果只是階段性的東西，要達(dá)到需要一定時(shí)間?！?/p>

“飯只能一口一口地吃，地只能一季一季地種。”業(yè)內(nèi)人士總結(jié)說(shuō)。